El Departamento de Agricultura de los Estados Unidos publicó hoy su nuevo informe mensual con las estimaciones de oferta y demanda de granos en el nivel mundial. Lo particular de este trabajo fue la inclusión de las primeras proyecciones oficiales globales sobre la campaña 2024/2025.
Respecto de las cifras 2023/2024 en Sudamérica, el recorte hecho sobre la cifra de soja en Brasil resultó menor al esperado por los privados. Lo mismo ocurrió con el dato de maíz para la Argentina.
También en la revisión 2023/2024, el dato destacado fue el ajuste de las existencias finales de maíz en Estados Unidos, como consecuencia de una mayor demanda desde la industria del etanol y de mejores exportaciones. Eso ya resultó un buen punto de arranque para el nuevo ciclo que, además, reflejó datos de cosecha y de existencias finales estadounidenses menores a las previstas por los operadores. Todo esto configuró un panorama alcista para los precios del cereal, a contramano de las expectativas con las que operó el mercado en las tres ruedas precedentes.
Los datos estadounidenses de la soja 2024/2025 no aportaron novedades fuera de agenda, mientras que, para el trigo, tanto dato de cosecha como de stocks fueron levemente menores a los previstos por el mercado. Sin embargo, el mercado del grano fino hoy tiene su atención más focalizada sobre el clima en Rusia que sobre las cifras del USDA.
Ofrecemos a continuación los principales datos contenidos en el trabajo mensual del USDA:
SOJA
Campaña 2023/2024
En su revisión de las variables comerciales estadounidenses, el USDA no hizo cambios, por lo que mantuvo en 9,26 millones de toneladas su previsión de existencias finales.
Existencias finales en Estados Unidos (en millones de toneladas)
USDA MAYO | USDA ABRIL | Promedio Privados | USDA 2022/2023 |
9,26 | 9,26 | 9,23 | 7,19 |
Con poco tiempo para analizar concienzudamente los perjuicios de las inundaciones en el sur, el USDA redujo su previsión sobre la cosecha de soja de Brasil de 155 a 154 millones de toneladas y la previsión de exportaciones, de 103 a 102 millones. El martes próximo la Conab publicará su nuevo trabajo mensual, luego de proyectar estas variables en abril en 146,52 y en 92,26 millones de toneladas, respectivamente.
Producción en Brasil (en millones de toneladas)
USDA MAYO | USDA ABRIL | Promedio Privados | USDA 2022/2023 |
154,00 | 155,00 | 152,63 | 162,00 |
Para la Argentina el USDA mantuvo sin variantes, en 50 millones de toneladas, su previsión sobre la cosecha. Lo mismo con las exportaciones, con 4,60 millones para el poroto, 24,40 millones para la harina y con 4,80 millones para el aceite.
Producción en la Argentina (en millones de toneladas)
USDA MAYO | USDA ABRIL | Promedio Privados | USDA 2022/2023 |
50,00 | 50,00 | 49,61 | 25,00 |
La estimación sobre las compras chinas fue sostenida en 105 millones de toneladas.
En el nivel mundial el USDA proyectó la producción de soja en 396,95 millones de toneladas, frente a los 396,73 millones de abril. Las existencias finales las calculó en 111,78 millones contra los 114,22 millones del mes pasado y los 112,35 millones estimados en promedio por los privados.
Existencias finales en el Mundo (en millones de toneladas)
USDA MAYO | USDA ABRIL | Promedio Privados | USDA 2022/2023 |
111,78 | 114,22 | 112,35 | 100,53 |
Campaña 2024/2025
En su primera valoración oficial de la nueva campaña agrícola, que está en plena etapa de siembra, el USDA proyectó la cosecha estadounidense de soja en 121,11 millones de toneladas, arriba de los 120,80 millones previstos por los privados y de los 113,34 millones del ciclo anterior. Para llegar a dicho volumen se tuvo en cuenta un rinde de tendencia de 34,97 quintales por hectárea, contra los 34,03 quintales 2023/2024, y un área sembrada de 35,01 millones de hectáreas.
Del resto de las variables comerciales, el USDA estimó importaciones por 410.000 toneladas; una molienda de 66 millones (62,60 en el ciclo anterior); un uso total de 68,99 millones, y exportaciones por 49,67 millones (46,27 en el ciclo anterior). Así, las existencias finales fueron proyectadas en 12,11 millones de toneladas, por encima de los 11,73 millones calculados por los privados y de los 9,23 millones del ciclo anterior.
Producción en Estados Unidos (en millones de toneladas)
USDA MAYO | Foro Anual del USDA | Promedio Privados | USDA 2023/2024 |
121,11 | 122,61 | 120,80 | 113,34 |
Rinde en Estados Unidos (en quintales por hectárea)
USDA MAYO | Foro Anual del USDA | Promedio Privados | USDA 2023/2024 |
34,97 | 34,97 | 34,90 | 34,03 |
Existencias finales en Estados Unidos (en millones de toneladas)
USDA MAYO | Foro Anual del USDA | Promedio Privados | USDA 2023/2024 |
12,11 | 11,84 | 11,73 | 9,26 |
A mucha distancia del inicio de la siembra en Sudamérica, el USDA proyectó las próximas cosechas de soja en Brasil y en la Argentina en 169 y en 51 millones de toneladas, respectivamente.
La demanda china para el nuevo ciclo agrícola el USDA la proyectó en 109 millones de toneladas.
En el nivel mundial el USDA proyectó la producción de soja en 422,26 millones de toneladas, contra los 396,95 millones de la campaña anterior. Las existencias finales las calculó en 128,50 millones, contra los 120,87 millones previstos por el mercado y los 111,78 millones del ciclo 2023/2024.
Existencias finales en el Mundo (en millones de toneladas)
USDA MAYO | Promedio Privados | USDA 2023/2024 |
128,50 | 120,87 | 111,78 |
MAÍZ
Campaña 2023/2024
En su análisis de las variables comerciales en Estados Unidos, el USDA elevó de 317,64 a 318,91 millones de toneladas el uso total, con un incremento de la demanda para etanol de 137,17 a 138,44 millones, y de 53,34 a 54,61 millones de toneladas las exportaciones. Por estos cambios, proyectó el stock final en 51,36 millones y lo ubicó por debajo de los 53,90 millones de abril y de los 53,34 millones estimados por los privados.
Existencias finales en Estados Unidos (en millones de toneladas)
USDA MAYO | USDA ABRIL | Promedio Privados | USDA 2022/2023 |
51,36 | 53,90 | 53,34 | 34,55 |
Para Brasil el USDA redujo de 124 a 122 millones de toneladas su estimación sobre el volumen total de la producción de maíz y de 52 a 50 millones el cálculo de las exportaciones. En la espera de la actualización de sus cifras, el martes próximo, en abril la Conab proyectó estas variables comerciales en 110,96 y en 31 millones de toneladas, respectivamente.
Producción en Brasil (en millones de toneladas)
USDA MAYO | USDA ABRIL | Promedio Privados | USDA 2022/2023 |
122,00 | 124,00 | 122,40 | 137,00 |
En cuanto a la Argentina, y teniendo en consideración las pérdidas ocasionadas por la plaga de chicharrita, el USDA ajustó de 55 a 53 millones de toneladas el volumen de la cosecha y, por aún, de 42 a 38 millones la previsión de ventas externas.
Producción en la Argentina (en millones de toneladas)
USDA MAYO | USDA ABRIL | Promedio Privados | USDA 2022/2023 |
53,00 | 55,00 | 52,12 | 36,00 |
Sin cambios fueron proyectadas las importaciones de China, México, la Unión Europea y de Japón, en 23, 21,10, 21 y en 15,50 millones de toneladas, respectivamente.
En el nivel mundial el USDA proyectó la producción de maíz en 1228,09 millones de toneladas, contra los 1227, 86 millones de abril. Las existencias finales las calculó en 313,08 millones contra los 318,28 millones del mes pasado y los 314,68 millones estimados en promedio por los privados.
Existencias finales en el Mundo (en millones de toneladas)
USDA MAYO | USDA ABRIL | Promedio Privados | USDA 2022/2023 |
313,08 | 318,28 | 314,68 | 300,91 |
Campaña 2024/2025
La primera estimación oficial del USDA sobre la cosecha de maíz en Estados Unidos es de 377,46 millones de toneladas, dato inferior a los 378,15 millones calculados por los privados y al récord precedente, de 389,69 millones. Para llegar a ese volumen el organismo tomó un elevado rinde de tendencia, 113,61 quintales por hectárea, contra los 113,20 millones considerados por los operadores y los 111,28 quintales de la anterior campaña. Y un área sembrada de 36,46 millones de hectáreas, frente a los 38,28 millones 2023/2024.
En el resto de las variables comerciales, el USDA estimó el uso forrajero en 146,06 millones de toneladas (144,79 en el ciclo anterior); el uso total, en 320,18 millones, con una demanda para etanol de 138,44 millones, y las exportaciones en 55,88 millones (54,61 en el ciclo anterior). De este modo, las existencias finales las proyectó en 53,39 millones de toneladas, por debajo de los 53,02 millones previstos por los privados y de los 51,36 millones 2023/2024.
Producción en Estados Unidos (en millones de toneladas)
USDA MAYO | Foro Anual del USDA | Promedio Privados | USDA 2023/2024 |
377,46 | 382,03 | 378,15 | 389,69 |
Rinde en Estados Unidos (en quintales por hectárea)
USDA MAYO | Promedio Privados | Foro Anual del USDA | USDA 2023/2024 |
113,61 | 113,20 | 113,61 | 111,28 |
Existencias finales en Estados Unidos (en millones de toneladas)
USDA MAYO | Foro Anual del USDA | Promedio Privados | USDA 2023/2024 |
53,39 | 64,32 | 58,02 | 51,36 |
El USDA proyectó las próximas cosechas de maíz en Brasil y en la Argentina en 127 y en 51 millones de toneladas, respectivamente.
La producción y las exportaciones de Ucrania fueron proyectadas en 27 y en 24 millones de toneladas, contra los 31 y los 26 millones de la anterior campaña.
En cuanto a la demanda, las compras de China, México, la Unión Europea y de Japón fueron proyectadas en 23, 21,80, 18 y en 15,50 millones de toneladas, respectivamente.
En el nivel mundial el USDA proyectó la producción de maíz en 1219,93 millones de toneladas, contra los 1228,09 millones de la campaña anterior. Las existencias finales las calculó en 312,27 millones, contra los 317,84 millones previstos por el mercado y los 313,08 millones del ciclo 2023/2024.
Existencias finales en el Mundo (en millones de toneladas)
USDA MAYO | Promedio Privados | USDA 2023/2024 |
312,27 | 317,84 | 313,08 |
TRIGO
Campaña 2023/2024
Existencias finales en Estados Unidos (en millones de toneladas)
USDA MAYO | USDA ABRIL | Promedio Privados | USDA 2022/2023 |
18,71 | 18,98 | 18,94 | 15,50 |
De los ajustes hechos sobre los actores relevantes del mercado de trigo destacamos:
Las exportaciones rusas fueron elevadas de 52 a 53,50 millones de toneladas.Las ventas externas de la Unión Europea fueron incrementadas de 34,50 a 35 millones.Las exportaciones de la Argentina fueron ajustadas de 10 a 9 millones de toneladas.
En el nivel mundial el USDA proyectó la producción de trigo en 787,72 millones de toneladas, contra los 787,36 millones de abril. Las existencias finales las calculó en 257,80 millones frente a los 258,27 millones del mes pasado y los 256,90 millones estimados en promedio por los privados.
Existencias finales en el Mundo (en millones de toneladas)
USDA MAYO | USDA ABRIL | Promedio Privados | USDA 2022/2023 |
257,80 | 258,27 | 256,90 | 270,42 |
Campaña 2024/2025
La nueva cosecha de trigo en Estados Unidos fue proyectada por el USDA en 50,56 millones de toneladas, por debajo de los 51,30 millones previstos por los operadores, pero por encima de los 49,31 millones del ciclo anterior. Para llegar a ese volumen, el organismo tomó un rinde promedio nacional de 32,89 quintales por hectárea, contra los 32,68 quintales 2023/2024. En tanto que el área sembrada la calculó en 19,22 millones de hectáreas, frente a los 20,17 millones precedentes.
En el resto de las variables comerciales, el USDA proyectó importaciones por 3,27 millones de toneladas; el uso forrajero en 2,72 millones; el uso total en 30,59 millones (30,32 en la campaña anterior), y las exportaciones en 21,09 millones (19,60 en el ciclo 2023/2024). De esa forma, el organismo calculó las existencias finales de trigo en 20,85 millones de toneladas, por debajo de los 21,39 millones estimados por los privados, pero arriba de los 18,71 millones de la campaña anterior.
Producción en Estados Unidos (en millones de toneladas)
USDA MAYO | Foro Anual del USDA | Promedio Privados | USDA 2023/2024 |
50,56 | 51,71 | 51,30 | 49,31 |
Existencias finales en Estados Unidos (en millones de toneladas)
USDA MAYO | Foro Anual del USDA | Promedio Privados | USDA 2023/2024 |
20,85 | 20,93 | 21,39 | 18,71 |
Fuera de las cifras respectivas a Estados Unidos, las previsiones del USDA para la nueva campaña de trigo en los principales actores del mercado son estas:
La producción de Rusia fue calculada en 88 millones de toneladas y sus exportaciones, en 52 millones, contra los 91,50 y los 53,50 millones 2023/2024.Para Ucrania, producción y ventas externas fueron proyectadas en 21 y en 14 millones de toneladas, frente a los 23 y a los 17,50 millones anteriores.En cuanto a la Unión Europea, la cosecha fue estimada en 132 millones de toneladas, con exportaciones por 34 millones y compras por 11 millones, contra los 134,15, 35 y los 13,50 millones precedentes, respectivamente.Canadá lograría una cosecha de 34 millones de toneladas y sus exportaciones alcanzarían los 24,50 millones, respecto de los 31,95 y de los 24 millones 2023/2024.Para Australia se proyectó cosecha y exportaciones por 29 y por 22,50 millones de toneladas, contra los 26 y los 20,50 millones anteriores.La producción y las exportaciones de la Argentina fueron proyectadas en 17 y en 11,5 millones de toneladas, frente a los 15,91 y a los 9 millones actuales.
En el nivel mundial el USDA proyectó la producción de trigo en 798,19 millones de toneladas, contra los 787,72 millones del ciclo anterior. En tanto que las existencias finales las calculó en 257,80 millones, frente a los 257,37 millones previstos por los privados y a los
Existencias finales en el Mundo (en millones de toneladas)
USDA MAYO | Promedio Privados | USDA 2023/2024 |
253,61 | 257,37 | 257,80 |
Fuente : Granar Research
