Sin embargo, se observó un rebote en los últimos días. Analizamos el panorama y los desafíos en el mercado global de soja, trigo y maíz."
La semana pasada fue corta en Estados Unidos debido al feriado del Día de la Memoria, y se registró un balance positivo para los precios de los commodities agrícolas. Aunque los precios aún enfrentan presión bajista, se observó un rebote en los últimos días. El trigo de primavera cayó por debajo del maíz en el mercado de Chicago, una situación poco común, debido a la falta de demanda y a los amplios inventarios en otros países. Las ventas de exportación avanzan lentamente y los países importadores enfrentan problemas económicos y debilidad en sus monedas. Por otro lado, el maíz fue el único commodity que tuvo una mejora de precios en mayo, aunque también experimentó volatilidad. Aunque hubo una disminución en los precios del maíz esta semana, se espera que las lluvias en junio sean clave para evitar pérdidas en los rendimientos potenciales.
El trigo de primavera en Estados Unidos experimentó una caída inusual, situándose por debajo del precio del maíz. Esto se debe a la falta de demanda y a los abundantes inventarios en otros países, lo que ejerce presión a la baja sobre los precios. A pesar de que las ventas de exportación avanzan lentamente en comparación con años anteriores, los principales países importadores están enfrentando problemas económicos, crisis de deuda y una debilidad en sus monedas frente al dólar, limitando su capacidad para pagar precios más altos. El trigo de primavera en Chicago cerró la semana con una leve subida, alcanzando un precio de 228 USD/t.
En contraste, el maíz fue el único commodity agrícola que experimentó una mejora de precios en mayo, con un incremento del 1.5% en los contratos de futuros más activos. Sin embargo, el mercado reflejó incertidumbre climática, especialmente en relación al maíz, lo que generó preocupación entre los traders. Aunque hubo una disminución en los precios durante esta semana, el impulso alcista al final de la semana mantuvo un balance positivo. El Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA) publicó las condiciones nacionales del maíz, estimando que el 69% del cultivo se encuentra en un estado bueno/excelente, en línea con el promedio de los últimos años. El mes de junio es crucial, ya que se espera que las lluvias alcancen niveles normales o superiores a la media para evitar pérdidas en los rendimientos potenciales. El maíz cerró la semana con un aumento, alcanzando un precio de 239.75 USD/t.
En mayo, la soja y sus subproductos experimentaron una caída significativa. La oleaginosa cayó un 8.4%, el aceite retrocedió un 10.6%, y la harina de soja disminuyó un 9%, afectando los márgenes de la industria. A mediados de la semana pasada, la soja alcanzó mínimos no vistos desde finales de 2021, pero logró recuperar valor gracias a compras de oportunidad y una tendencia alcista en los días siguientes. La sobreventa atrajo a los compradores, y la compra de soja de Brasil por parte de Estados Unidos limitó las caídas y evidenció la baja cotización de la soja sudamericana. La campaña 2023/24 comenzará con reservas históricamente altas en los principales países productores (Estados Unidos, China, Brasil y Argentina), lo que explica los ajustes en los precios. Al final de la semana, la soja cerró con un aumento semanal, alcanzando un precio de 497 USD/t. Por otro lado, la harina de soja terminó la semana con una disminución en su precio, alcanzando los 397.8 USD/tc.
El panorama para los próximos meses en el mercado de commodities agrícolas no es favorable. Las commodities en general están enfrentando desafíos debido a la preocupación por la recuperación económica de China, las revisiones a la baja en el crecimiento global, la reducción de la liquidez y la reversión de los fundamentos de los inventarios ajustados para algunas commodities. Además, se han anunciado recortes en la producción de petróleo por parte de la OPEP+ debido al desequilibrio entre la oferta y la demanda, especialmente en Asia.
El Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA) ha señalado importantes consideraciones para el complejo de la soja en los próximos meses, impactando la oferta global de soja, el procesamiento y el consumo de aceite de soja. Se prevé que Brasil se consolide como el principal proveedor mundial de soja, mientras que Estados Unidos se convertirá en un importante consumidor de aceites vegetales. Esta configuración tendrá un impacto significativo en la oferta global de harina de soja y los márgenes de procesamiento. Se espera un aumento sustancial en la oferta global de soja para el período 2023/2024, con un crecimiento destacado en Sudamérica y China alcanzando niveles récord de producción. Estas tendencias marcarán el panorama en el complejo de la soja en los próximos años.
Se espera un fuerte crecimiento en el procesamiento de los principales productores de soja durante la temporada 2023/24. Brasil y Estados Unidos agregarán 5 millones de toneladas adicionales para la próxima temporada, mientras que se espera que Argentina regrese a la normalidad a partir de mayo de 2024, aumentando también su capacidad de procesamiento a nivel global.
En resumen, los precios de los commodities agrícolas enfrentaron presión bajista en mayo, pero se observó un rebote en los últimos días. El trigo de primavera cayó por debajo del maíz debido a la falta de demanda y a los amplios inventarios en otros países. El maíz fue el único commodity con una mejora de precios, aunque también experimentó volatilidad. La soja y sus subproductos sufrieron caídas significativas, pero lograron recuperar valor hacia el final del mes. El panorama para los próximos meses en el mercado de commodities agrícolas presenta desafíos debido a la incertidumbre en la recuperación económica global y la reversión de los fundamentos de los inventarios ajustados.
