El informe mensual de Oferta y Demanda Mundial de Productos Agrícolas (WASDE) del Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA) se publicará el martes 11 de marzo. En febrero, el WASDE brindó noticias favorables para los mercados alcistas de maíz y soja, con ajustes a la baja en la producción sudamericana. Sin embargo, los inventarios finales de EE.UU. se mantuvieron sin cambios para estos cultivos y se redujeron levemente para el trigo. Con condiciones climáticas más estables en América del Sur durante las últimas semanas, no se esperan grandes modificaciones en los datos de producción en el próximo informe.
Las existencias finales de maíz en EE.UU. para 2024/2025 se mantuvieron sin cambios en 1,54 mil millones de bushels (39,1 millones de toneladas métricas) en el informe de febrero. Las existencias finales mundiales para el mismo ciclo se redujeron de 293,34 a 290,3 millones de toneladas métricas debido a una menor producción en Argentina y Brasil.
La demanda de maíz estadounidense sigue firme, con exportaciones que superan el ritmo proyectado por el USDA. Las ventas totales comprometidas representan el 78,2% de la proyección del USDA para el ciclo 2024/2025, comparado con un promedio del 70,2% en los últimos cinco años. Las inspecciones de exportación alcanzan el 41,6% de la estimación actual del USDA, frente al 32,8% del promedio de cinco años. Además, la producción de etanol se mantiene fuerte, lo que sugiere un consumo final cercano a 5,6 mil millones de bushels (142,2 millones de toneladas métricas) frente a la estimación actual de 5,5 mil millones (139,8 millones de toneladas métricas).
Grain Market Insider considera que el aumento en la demanda de exportación y producción de etanol podría llevar a una reducción de entre 25 y 50 millones de bushels (0,63 a 1,27 millones de toneladas métricas) en las existencias finales de maíz en el próximo informe.
Las existencias finales de soja en EE.UU. para 2024/2025 se mantuvieron en 380 millones de bushels (10,34 millones de toneladas métricas) el mes pasado. Las existencias finales mundiales se redujeron de 128,37 a 124,3 millones de toneladas métricas debido a una menor producción en Argentina.
Desde entonces, el ritmo de exportación de la soja estadounidense se ha desacelerado, lo cual es habitual para esta época del año. Las ventas comprometidas y las inspecciones continúan por encima del ritmo necesario para cumplir la meta del USDA. Las ventas de soja representan el 88,9% de la proyección del USDA, frente a un promedio de cinco años de 85,6%. Las inspecciones están 2% por encima del ritmo promedio. La molienda de soja en enero superó las expectativas con 213 millones de bushels (5,8 millones de toneladas métricas), manteniéndose ligeramente por encima de la previsión actual.
En conclusión, con exportaciones en un ritmo apenas superior al previsto y ralentizándose, sumado a los recientes desarrollos comerciales, Grain Market Insider no espera ajustes en las existencias finales de soja en el informe de marzo.
El informe de febrero no trajo grandes novedades para el mercado del trigo. Las existencias finales de EE.UU. para 2024/2025 bajaron ligeramente de 798 a 794 millones de bushels (21,7 millones de toneladas métricas). Las existencias mundiales también se redujeron de 258,82 a 257,6 millones de toneladas métricas.
Las ventas de exportación se han mantenido estables desde el informe del mes pasado. Actualmente, el 86,3% de la proyección del USDA ya está vendida, ligeramente por encima del promedio de cinco años de 86%. Sin embargo, el ritmo de inspecciones es menor, situándose en 65,8% frente al promedio de 67,5%.
Grain Market Insider no espera ajustes significativos en las estimaciones de oferta y demanda de trigo en el próximo informe.
Según los datos de 2000 a 2023, la investigación de Grain Market Insider indica que la volatilidad del mercado en los días de informe WASDE de marzo tiende a ser baja para maíz y soja, y moderada para el trigo.
Maíz: 59% de probabilidad de una reacción negativa del mercado. La volatilidad absoluta promedio es de 5 centavos/bushel (1,97 USD/tonelada métrica). El movimiento positivo promedio es de 6 centavos/bushel (2,36 USD/tonelada métrica), mientras que el movimiento negativo es de 5 centavos/bushel (1,97 USD/tonelada métrica).
Soja: 56% de probabilidad de una reacción positiva del mercado. La subida promedio es de 2 centavos/bushel (0,73 USD/tonelada métrica) y la caída promedio es de 12 centavos/bushel (4,41 USD/tonelada métrica).
Trigo: Volatilidad moderada, con una variación promedio de 9 centavos/bushel (3,31 USD/tonelada métrica) tanto en alzas como en bajas.
