Mercado de granos: la presión sobre la soja y el maíz pone en jaque la rentabilidad en Brasil

El mercado global de granos enfrenta un escenario de volatilidad, donde la combinación de caída en los precios, condiciones climáticas adversas y demanda incierta desde China está afectando la rentabilidad de los productores. En Brasil, aunque las cosechas siguen siendo abundantes, los menores costos de insumos traen consigo un menor rendimiento, lo que plantea dudas sobre la sostenibilidad del negocio.

El maíz continúa enfrentando desafíos, con una caída en la posición marzo 2025 de 4,25 centavos, cerrando en US$ 4,86 por bushel (equivalente a 25,4 kg) (191,3 dólares por tonelada). Esta baja se da luego de un repunte del miércoles, cuando el cereal alcanzó US$ 4,90 por bushel (25,4 kg) (193 dólares por tonelada).

El mercado sigue observando: Stock global de maíz en su nivel más bajo en una década: el USDA redujo su previsión en un 1%, dejando el total en 290,2 millones de toneladas métricas (11.400 millones de bushels, donde 1 bushel equivale a 25,4 kg de maíz). Ventas de exportación de EE.UU.: El informe del USDA mostró ventas de 365.000 toneladas de maíz a México y otras 130.320 toneladas a destinos no especificados. Condiciones climáticas en Sudamérica: la cosecha en Brasil sigue firme, pero la sequía en algunas regiones podría impactar los rendimientos finales.

A pesar de la baja actual, los fondos de inversión continúan manteniendo posiciones largas, lo que indica que aún ven un potencial de recuperación en los precios.

El mercado de la soja sigue sin encontrar un soporte sólido. La posición marzo 2025 cayó 2 centavos, cerrando en US$ 10,25 por bushel (equivalente a 27,2 kg) (376,7 dólares por tonelada). Esta baja se suma a la caída de 15,75 centavos del miércoles, cuando el contrato tocó su nivel más bajo desde el 16 de enero.

Factores clave: Expectativa de una cosecha récord en Brasil: Aunque algunos analistas preveían un ajuste al alza, el USDA mantuvo su estimación en 169 millones de toneladas métricas (6.210 millones de bushels, donde 1 bushel equivale a 27,2 kg de soja). Sin embargo, consultoras privadas estiman hasta 174 MMT (6.390 millones de bushels). Débil demanda de exportación: Se esperan ventas de soja de EE.UU. entre 300.000 y 800.000 toneladas (11 a 29,3 millones de bushels), tras registrar 387.718 toneladas la semana pasada, lo que significa una caída del 40% en el promedio de cuatro semanas. Bajas en los derivados: La harina de soja subió apenas 70 centavos a US$ 294,80 por tonelada, mientras que el aceite de soja cayó 56 puntos a 45,10 centavos por libra.

El mercado sigue atento al impacto de las lluvias recientes en Argentina, que podrían haber compensado parcialmente la sequía previa y mejorar los rindes.

El trigo logró recuperar 3,25 centavos en la posición marzo 2025, cerrando en US$ 5,77 por bushel (equivalente a 27,2 kg) (211,8 dólares por tonelada), tras una racha de cuatro caídas consecutivas.

Factores climáticos: Las nevadas en las llanuras de EE.UU. y la región del Mar Negro han reducido los riesgos de daños en los cultivos. Expectativa de exportaciones menores desde Francia: FranceAgriMer redujo su estimación de exportaciones de trigo blando fuera de la Unión Europea a 3,4 MMT, el nivel más bajo del siglo. Demanda internacional estable: Las ventas semanales de trigo estadounidense se esperan entre 200.000 y 600.000 toneladas (7,35 a 22 millones de bushels, donde 1 bushel equivale a 27,2 kg de trigo).

A pesar de la leve recuperación, el mercado de trigo sigue con una postura técnica débil, sin lograr sostener los máximos alcanzados la semana pasada.

El maíz cayó a US$ 4,86 por bushel (25,4 kg), con presión de oferta global y ventas a México. La soja sigue en baja, con presión por la cosecha récord en Brasil y menor demanda china. El trigo se recuperó levemente, tras mejorar el panorama climático en EE.UU. y la región del Mar Negro. El USDA mantiene su previsión de cosecha en Brasil, pero consultoras privadas estiman una producción mayor. Los fondos de inversión mantienen posiciones largas en maíz, lo que podría sostener precios en el corto plazo.

El panorama agrícola en Sudamérica sigue siendo una pieza clave en el mercado global de granos. Si bien los costos de insumos en Brasil son significativamente menores a los de EE.UU., la productividad también es menor, lo que genera un equilibrio delicado entre rentabilidad y volumen de cosecha.

Matthew Kruse, productor que opera en Iowa y Brasil, señaló que las próximas semanas serán clave para evaluar la situación de la cosecha en Brasil. El mercado seguirá de cerca el clima en Sudamérica, los movimientos de exportación y la política comercial de EE.UU. para anticipar las tendencias de precios en los próximos meses.